FINANCIALIST

2023년 1월중 일반기업들의 공모방식 회사채발행, 신규상장(IPO) 및 유상증자 상세내역을 작성한 엑셀파일을 첨부하였습니다.

금융감독원의 전자공시시스템(DART)에서 각 발행기업이 공시한 내용을 기초로 주요 내용을 발췌한 것입니다.

<첨부>

첨부 파일에는 최근 2023년 1월까지의 발행분과 함께 이전 자료(회사채는 2018∼2022년, IPO와 유상증자는 2013∼2022년)도 포함되어 있습니다.

제가(윤정문) 올해, 2023년에 강의하는 기업자금실무 교육과정을 소개해달라는 요청이 있어, 다음과 같이 알립니다

첨부한 엑셀 파일에서 교육과정명을 클릭하시면 해당 교육기관의 과정 안내로 자동 링크됩니다.

<첨부>

열심히 준비해서 기업의 자금담당 실무자들에게 실질적인 도움이 될 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

많은 성원 부탁 드립니다^^

윤정문 드림

지난 2022.12.29에 「2023년도 중소기업 정책자금 융자계획」이 공고되었습니다.

2023년도에는 총 4조9,739억원의 정책자금이 중소벤처기업진흥공단을 통해 중소기업에 지원될 예정입니다.

관련 내용을 요약 정리하여 올립니다.

먼저 중소벤처기업부 공고문을 요약정리한 파일과 함께 다음과 같은 관련 자료를 첨부하였으니 참고하세요^^

<첨부>

2023년도에는 총 4조9,739억원 규모의 정책자금이 중소벤처기업진흥공단을 통해 다양한 방식으로 중소기업에 지원됩니다.

중소기업 정책자금의 공통사항 및 융자 절차는 다음과 같습니다.

전년도(2022년)와 마찬가지로 업체당 연간 60억원(지방기업은 70억원) 이내로  제한하는 것이 원칙이며, 일부 업종(건설업,도소매업 등)과 부채비율이 과도한 업체 등은 융자대상에서  제외됩니다.

다음은 전년도(2022년)와 금년도(2023년)의 정책자금 규모 및 지원방식을 비교하여 차이점을 보여주는 그림입니다.

전년도 대비 금년도 정책자금의 주요 차이점은 다음과 같습니다.

• 총 지원규모 축소: [2022년] 5조4,400억원 -(감소액 4,670원)→ [2023년] 4조9,739억원
• 2023년 지원금액 중  7,970억원은 이차보전 방식: 즉, 대출이 아닌 이자 일부를 보전해주는 방식 (이전까지는 이차보전 방식 없었음)
• 투융자복합금융(CB, BW 및 상환전환우선주 인수방식)을 독립된 별도의 지원방식으로 규정해서 적용해왔으나, 2023년부터는 세부사업(즉 창업기반지원자금, 개발기술사업화자금, 내수기업수출기업화지원자금 및 혁신성장지원자금)에 지원방식으로 포함시킴
• 투융자복합금융에 포함되었던 스케일업금융은 신성장기반자금 그룹으로 이동·포함됨

다음은 자금 종류별 주요 조건을 요약한 표입니다.

위 표의 "2-2.수출기업글로벌화  지원자금(이차보전 방식)" 및 "3-2.스케일업금융"의 상세 지원 공고는 별도로 3월에 할 예정이라고 합니다.

다음은 융자제외 대상 업종과 융자제한 부채비율입니다.

작년 2022.01.18 포스팅했던 "[Update - Excel 파일] 재무계획수립 FINANCIAL MODEL_Ver.2022-01_20220118"에 최근 데이터를 반영하고, 2023년부터의 법인세율 변경을 고려하여 수정·보완하였습니다.

Excel 양식은 이전의 버전과 기본적으로 동일하나 법인세율 변경을 반영하여, 관련 가정과 수식을 변경하였습니다.

아울러 기본데이터 중 환율과 기준이자율 등을 최근 수치와 유사하게 가정하여 적용, 기간별(일일/단기/중∙장기) 자금수지계획표를 작성하여 다음과 같이 첨부했으니 참고하세요.

<첨부>

1번 파일은 재무계획수립 FINANCIAL MODEL 작성사례입니다. 중∙장기자금수지계획과 재무제표 추정을 같은 파일 내에서 연결·작업하였습니다.

2번 파일은 작성사례를 만들기 위해 입력하는 가상의 기본 데이터들입니다. 순서대로 하나씩 정확하게 입력하다 보면 1번 파일이 만들어질 것입니다.

3번 파일은 재무계획수립 FINANCIAL MODEL의 양식입니다. (2번 파일의 데이터들이 입력되기 전의 양식 파일입니다).

2023년 법인세율 변경에 따라 이전 버전의 엑셀 양식을 수정·보완한 부분은 다음과 같으니 참고하세요^^

구체적인 작성절차는 파일 중 ‘작업매뉴얼’ sheet에 자세하게 기술하였으니 참고 바랍니다.

재무계획수립 FINANCIAL MODEL은 여러분들의 다양한 수정·개선 의견을 반영하여 더욱 발전된 모델로 가꾸어 나가면서 공유하는 공개형 버전입니다. 많은 비판과 개선의견을 주시면 감사하겠습니다.

다음 내용은 작년 2021.01.12 포스팅 내용과 기본적으로 동일합니다(단, 예시한 Excel sheet의 수치들만 업데이트되었습니다). 작년 포스팅을 보신 분들은 다시 읽으실 필요는 없습니다.

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다음은 FINANCIAL MODEL의 구조를 보여주는 그림입니다.

다음은 기존의 재무계획방식[선(先) 손익계산서 등의 재무제표 완성, 후(後) 자금수지계획표] 대신 기업의 생존 PLAN인 자금수지계획을 먼저 완성한 후 사후적으로 재무제표를 추정해내는 새로운 개념을 정리한 그림입니다.

다음은 작업매뉴얼로서 FINANCIAL MODEL을 이용하여 중장기자금수지계획을 수립하고 재무제표 추정을 하는 작업 절차를 상세히 설명하는 자료입니다.

다음은 중기∙장기 자금수지계획표 작성 사례와 손익계산서∙재무상태표 작성사례, 그리고 재무비율추정 사례입니다.

작년 2022.01.18자 포스팅한 ‘[Update - Excel 파일] 자금수지계획표 (자금수지 only, without 재무제표)_Ver.2022’의 업데이트입니다.

Excel 양식은 이전의 버전과 동일합니다. 단지 기본데이터 중 환율과 기준이자율 등을 최근 수치와 유사하게 가정하여 적용, 기간별(일일/단기/중∙장기) 자금수지계획표를 작성하여 다음과 같이 첨부했으니 참고하세요.

<첨부>

여기에 첨부된 자금수지계획 양식 파일들은 기간별 일일∙단기∙중장기 자금수지계획 수립을 위해 활용할 수 있는 기본 양식과 사례로서,

1번 파일은 일일자금수지 실적표와 계획표의 양식 및 작성사례입니다.

2-1 파일은 단기자금수지계획표(일자별로 2~3개월 대상 작성) 양식이고, 2-2 파일은 작성사례입니다.

3-1 파일은 중기(월별로 1~2년 대상) 및 장기(연도별로 3~10년)자금수지계획표 양식이고, 3-2 파일은 작성사례입니다. 3-3 파일은 신규사업 진출계획시 이를 반영한 장기자금수지계획 작성사례입니다.

4번 파일은 중장기자금수지계획표 작성사례를 만들기 위한 기본(가정)입력 데이터들입니다.

더 나아가서 자금과 회계를 연결하여, 중∙장기자금수지계획표와 재무제표 추정을 같이 해낼 수 있는 재무계획수립 FINANCIAL MODEL은 바로 다음에 포스팅하도록 하겠으니, 참고하세요^^

다음 내용은 작년 2022.01.18 포스팅 내용과 기본적으로 동일합니다(단, 예시한 Excel sheet의 수치들만 업데이트되었습니다). 작년 포스팅을 보신 분들은 다시 읽으실 필요는 없습니다.

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다음 그림은 일일자금수지 실적표와 계획표의 양식을 보여주고 있습니다.

다음은 일일자금수지 실적표와 계획표의 작성방법 설명입니다.

다음은 일일자금수지 실적표 작성사례입니다.

다음은 일일자금수지 계획표 작성사례입니다.

다음은 단기자금수지계획표(일 단위로 당월 포함 3개월 대상 작성) 양식입니다.

다음은 단기자금수지계획표 작성방법 설명입니다.

다음은 단기자금수지계획표 작성사례입니다.

다음은 단기자금수지계획에서 외화자금 보유시 환율변동에 따른 보유잔액 수정[기말잔액(3)] 과정을 보여줍니다.

다음은 중기자금수지계획표(월 단위로 1~2년 대상), 장기자금수지계획표(연간 단위로 약 10년)의 양식과 작성방법 및 작성사례입니다.

중기, 장기 자금수지계획은 수입∙지출 데이터를 좀더 쉽게 만들어내기 위해 몇몇 보조 Sheet를 사용합니다.

다음은 중기자금수지계획표의 작성사례입니다.

다음은 장기자금수지계획표의 양식입니다.

다음은 장기자금수지계획표의 작성사례입니다.

2022년 중 일반기업들의 공모방식 회사채발행, 신규상장(IPO) 및 유상증자 상세내역을 작성한 엑셀파일과 PPT 파일을 첨부하였습니다.

금융감독원의 전자공시시스템(DART)에서 각 발행기업이 공시한 내용을 기초로 주요 내용을 발췌한 것입니다.

<첨부>

첨부한 첫번째 엑셀파일은 2022년 1월∼12월 중 일반기업들의 공모방식 회사채, 신규상장(IPO) 및 유상증자 내역입니다.

아울러 과거 2017∼2021년 회사채 발행내역과 2013∼2021년 신규상장(IPO) 및 유상증자 내역도 포함되어 있습니다.

그 다음 3개의 ppt 파일은 회사채, 신규상장(IPO) 및 유상증자의 조건과 비용을 간단하게 요약, 정리하여 만든 파일입니다.

다음은 "1.회사채_2022년_일반기업 공모발행 실적" 파일에서 일부 내용을 발췌한 그림입니다.

다음은 "2.신규상장(IPO)_2022년 실적(코스피,코스닥)" 파일에서 일부 내용을 발췌한 그림입니다.

다음은 "3.유상증자_2022년 실적(공모)" 파일에서 일부 내용을 발췌한 그림입니다.

작년 7월에 포스팅했던 「은행별 기업대출상품 검색 및 비교」를 이후 변경 사항 등을 반영하여 업데이트하였습니다.

최신 버전(2022.12.19자)의 파일을 다음과 같이 업로드하여 첨부했으니  참고하세요^^

<첨부>

첨부 파일은 기업이 은행에서 자금을 조달할 때 어떤 기업대출상품을 어떤 조건으로 제공받을 수 있는지를 은행별로 비교한 자료입니다.

먼저 첨부 1번 파일의 첫번째 sheet는 다음과 같은 "은행별 기업대출상품 검색" 경로를 요약정리한 표입니다.

모든 은행을 대상으로 자료를 만들기에는 작업량이 방대해서 일부 은행은 포함하지 못한 점 양해 부탁드립니다.

다음은 은행이 제공하는 다양한 기업대출상품을 유형별로 구분하여 정리한 Excel 자료입니다.
전체 내용은 첨부한 파일의 '은행별 기업대출상품 비교' sheet를 참조하세요^^

단, 은행들이 웹사이트에 게시한 기업대출상품들은 은행마다 명칭이 다르고, 같은 종류의 금융상품이라 할지라도 세부조건과 내용들이 은행마다 다소 차이가 있다는 것을 감안하세요∼

위 슬라이드, "은행별 기업대출상품 비교"의 각종 기업대출상품 중 보편성·활용성 기준의 관점에서 중요하다고 생각되는 것들을 선별하여 분홍색으로 표시하였습니다.

분홍색으로 표시된 기업대출상품들에 대해서는 은행별 세부 대출조건을 비교하였는데, 다음은 그 중 하나(기업구매자금대출)를 예시한 슬라이드입니다.

첨부 Excel 파일에는 다음과 같은 구분 기준으로 총 25개의 기업대출상품의 세부 조건을 은행별로 비교하였습니다.

1.단기운영자금

  ▶일반대-운전전자금대출

  ▶일반대-수신담보대출

  ▶일반대-어음대출

  ▶한도대-기업종합통장대출

  ▶한도대-당좌대출

  ▶어음할인(할인어음)

  ▶전자방식외상매출채권담보대출/전자채권담보대출

  ▶기업구매자금대출(Off-line 방식 및 B2B금융 방식)

  ▶구매론

  ▶네트워크론

  ▶기업구매카드대출

  ▶판매론

  ▶팩토링

  ▶CP(기업어음증권),단기사채 인수

  ▶무역금융

  ▶수출환어음매입

  ▶포페이팅

  ▶수출팩토링

2.중장기자금

  ▶시설대

  ▶중장기운전자금

  ▶사모사채인수

3.기타

  ▶외화대출

  ▶지급보증

  ▶동산·채권담보대출

  ▶상생결제제도

여기에서 제시한 자료들은 현재 은행별 홈페이지의 기업대출상품 소개 내역을 기초로 작성한 것입니다.

각 은행들이 최신 변경내용을 아직 웹사이트 등에 반영하지 못한 상태일 수도 있습니다.

최신 내용을 정확하게 확인하고자 하시면, 거래하시는 은행 담당자에게 직접 문의, 상담하시기를 바랍니다^^ 

첨부한 자료들이 기업자금 조달시 도움이 될 수 있기를 바랍니다^^

한국은행의 「2021년 기업경영분석」이 2022.12.09자로 발간되었습니다.

기업경영분석은 한국은행이 매년 11∼12월경에 기업들의 전년도 기준 법인세 신고서에 첨부된 재무제표를 기초로 업종별 합산재무제표와 평균재무비율을 기업규모(대기업/중소기업)별로 구분하여 산출, 공표하는 자료입니다.

기업경영분석은 기업들의 재무분석을 위한 비교 대상 통계데이터로 널리 활용되고 있는데, 이번에 출간된 2021년 기업경영분석은 약 85만개의 기업 재무제표를 대상으로 작성되었습니다. 

기업경영분석은 한국은행 홈페이지에 접속하여 해당 pdf 파일을 다운로드 받을 수 있습니다.

[한국은행 홈페이지 http://www.bok.or.kr/ > 조사·연구 > 간행물 > 발간주기별 검색 > 연간 - 기업경영분석 ]

<첨부>

다음은 기업경영분석(2021년) 내용 중 차례 등을 예시한 것입니다.

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다음은 작년 2021.12.12에 포스팅했던 '기업의 적정유동성 산정기준'의 update입니다.

분석도구로 활용한 기업경영분석 자료의 최신내용, 즉 2021년 통계자료의 관련 수치를 반영하여 기업들의 적정유동성 산정 기준을 조정하였으니 참고하세요^^

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기업의 자금관리 실무 기준으로 볼 때 유동성이라 함은 즉시 현금지출에 사용할 수 있는 자산으로서, 통상 금고에 보관하고 있는 현금과 요구불예금의 합계를 의미합니다. 여기서 요구불예금은 수시입출금식 예금과 MMT, MMF 등의 단기금융상품 등도 포함합니다.

그러나 이에 더해서 기업이 사용하는 한도대출의 사용가능액도 유동성에 추가, 포함시키는 것이 적절합니다.

가령 기업이 보유하고 있는 기업종합통장대출(마이너스통장대출)이나 당좌대출 한도 등은 해당 금융기관과의 약정기간 중에는 한도금액 내에서 현금처럼 사용할 수 있는 대출이므로 넓게 봐서 유동성에 포함시키는 것이 맞지 않겠습니까.

그래서 기업의 유동성은 보유하고 있는 현금 및 요구불예금과 한도대출의 인출가능 금액을 합한 금액으로 인식하도록 하겠습니다.

유동성은 많이 보유할수록 기업의 재무안정성을 높이지만, 수익성은 반대로 저해되는 문제가 있습니다.

즉, 유동성을 구성하는 요인 중 현금은 이자수익이 발생하지 않으며, 요구불예금은 이자율이 매우 낮거나 무이자인 예금이며, 한도대출을 설정하려면 수수료 등 비용이 발생하기 때문이죠.

따라서 기업의 재무안정성과 수익성을 균형있게 고려하는 적정한 수준의 유동성을 합리적으로 산정하고 동 금액을 확보하는 노력을 해야합니다. 그러나 표준화된 적정 유동성 산정기준이 현실적으로 제시되고 있지 않기 때문에 기업의 자금담당자들은 자기 회사의 상황에 맞는 합리적인 기준을 스스로 정할 수 밖에 없습니다.

어떤 지표를 합리적인 적정유동성 산정기준으로 활용할 수 있을 것인가......??

개인의 주관적인 관점을 최소화하고 보다 객관적인 데이터를 기반으로 산정기준을 정하는 것이 바람직하다고 볼 때, 1회전운전자본이 가장 적합한 지표라고 생각됩니다.

아래 그림은 1회전운전자본의 계산사례입니다.

통상 1회전운전자본은 기업의 자금이 생산·구매·판매활동에 선(先)투입되어 후(後)회수되기까지 소요되는 기간에 해당하는 매출액을 의미합니다. 즉, 기업이 1회전운전자본 금액을 여유자금으로 보유한다면, 비정상적인 상황이 발생하여 영업수입의 흐름이 원활하지 않더라도 기업은 보유하고 있는 여유자금을 사용하여 적어도 현금회수기간(운전자본소요기간)에 상당하는 기간 동안은 정상적인 생산활동을 해나갈 수 있다는 것을 뜻합니다.

이러한 1회전운전자본은 재무제표에 의해서 객관적으로 산출되는 지표로서, 이를 기초로 적정 유동성을 산정하는 것은 합리적인 기준이 될 수 있다고 생각합니다.

실제로 우리나라 기업들이 보유하고있는 현금성자산 금액이 1회전운전자본 금액과 어느 정도 유사한지를 다음과 같이 검증해보았습니다. 즉, 한국은행이 매년 발간하는 기업경영분석(최근 자료 2021년 대상) 자료의 업종별 재무수치 통계를 활용하여, 업종별 [(현금·현금성자산+단기투자자산)÷1회전 운전자본]의 비율을 비교해보았습니다.

결과를 보면 기업들이 실제 보유하고 있는 유동성(현금·현금성자산과 단기투자자산의 합계)금액의 1회전운전자본에 대한 비율이 제조업은 95%, 비제조업은 약 89%, 그리고 서비스업은 약 89%로 산출됩니다. 즉, 전반적으로 볼 때 우리나라 기업들이 제조업은 1회전운전자본의 평균 95% 정도를, 비제조업은 평균 89% 정도를, 그리고 서비스업은 평균 89% 정도를 여유자금으로 보유하면서 불확실한 미래에 대비하고 있다는 의미로 해석됩니다.

물론 위의 표에서 보시는 바와 같이 세부업종별로는 차이가 있습니다. 즉, 업종 성격상 평균 현금회수기간(운전자본소요기간)이 다르기 때문에 이러한 비율도 제각각입니다. 제조업의 경우, 현금회수기간(운전자본소요기간)이 긴 업종, 예를 들면 선박, 항공기 등을 제작하는 'C31.기타운송장비' 업종은 상대적으로 1회전운전자본이 크기 때문에, 유동성 보유금액은 1회전운전자본 대비 평균 71%에 불과합니다. 업종 분류를 좀더 세분화하여 살펴보면, "C311. 선박 및 보트 건조" 업종은 75%, 그리고 "C312,3,9. 철도장비, 항공기, 그외 기타 운송장비" 업종은 57%입니다.

따라서 우리 회사가 C31.기타운송장비 업종 중 "C312,3,9. 철도장비, 항공기, 그외 기타 운송장비"에 속한다면 해당 업종의 평균비율인 57%보다 조금 더 높은, 예를 들면 60% 정도를 유동성 보유 목표로 하는 것... 합리적이라고 생각합니다. 즉 업종 특성을 감안하여 해당 업종의 평균 유동성/1회전운전자본 비율보다 조금 높은 수준을 유동성 보유 목표 기준금액으로 삼는 것입니다.

회사에서 정한 마땅한 기준이 없다면, 이렇게 1회전운전자본을 기준으로 산정한 금액을 회사의 영업활동에 필요한 기본적인 적정유동성으로 간주하고...... 평소에 이러한 금액을 회사의 여유자금으로 보유하고 있으려는 노력을 하는 것이 어떤가요? 합리적일 것 같습니다^^

2022년 11월중 일반기업들의 공모방식 회사채발행, 신규상장(IPO) 및 유상증자 상세내역을 작성한 엑셀파일을 첨부하였습니다.

금융감독원의 전자공시시스템(DART)에서 각 발행기업이 공시한 내용을 기초로 주요 내용을 발췌한 것입니다.

<첨부>

2022년 11월 중에 일반기업의 공모 회사채 발행 실적은 없습니다.  아마도 금리 인상 및 채권시장 경색에 따라 일반기업들의 회사채 발행이 어려웠던 것 같습니다.

지난 2019.12.29 포스팅한 「[Update] 은행의 대출금리 산정체계 - 대출금리 모범규준」의 Update입니다.

전국은행연합회가 「대출금리 체계의 합리성 제고를 위한 모범규준」을 2022.10.18자로 개정하였습니다. 시행은 2023.01.01부터입니다.

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변경된 내용을 반영·보강하여 새롭게 ‘은행의 대출금리 산정체계´를 정리·요약하였습니다.

우선 모범규준과 이를 요약한 ppt설명자료를 다음과 첨부하였으니 참고하세요^^

<첨부>

전국은행연합회 홈페이지 [(www.kfb.or.kr) > 공시·자료실 > 자료실 > KFB제정기준 > 모범규준 ]에서 「대출금리 체계의 합리성 제고를 위한 모범규준」("대출금리 모범규준")을 다운로드 받을 수 있습니다.

첨부한 모범규준에는 이번에 개정 변경된 부분을 분홍색 형광으로 표시하였으니 참고하시기 바랍니다.

변경 내용은 용어 변경(목표이익률 → 기대이익률) 등 미미한 내용이라 별도 설명은 생략합니다.

대출금리 모범규준은 '은행이 대출금리를 산정 및 운용하는데에 필요한 사항을 정함에 있어 자율적으로 참고할 수 있는 내용'을 규정하고 있습니다.

개정내용을 반영한 "은행 대출금리 산정체계" 개요는 다음과 같습니다.

대출금리는 (1)기준금리와 (2)가산금리로 구분됩니다.

기준금리는 대출금리 산정의 기준이 되는 금리로서 대출기준금리(CD·금융채 등의 유통수익률) 또는 내부기준금리(은행이 시장금리, 은행조달금리 등을 반영하여 자체적으로 산정한 금리)입니다. 은행의 자금조달 원가에 해당되는 수신금리로 보면 되겠습니다.

가산금리는 은행이 부담해야 하는 여러가지 다양한 리스크에 대한 프리미엄(리스크프리미엄, 유동성프리미엄, 신용프리미엄과 자본비용)에 업무원가·법적비용, 그리고 은행의 기대이익률을 더하고 영업목적의 가감조정금리를 추가로 반영하여 결정됩니다.

상세한 내용은 위 슬라이드 설명자료를 참고하세요^^