FINANCIALIST

기업의 환리스크 회피를 위한 헷지(Hedge)수단으로는 선물환과 옵션이 대표적입니다.
실제 거래 비중으로 볼 때 선물환이 압도적으로 많지만 여러가지 형태의 옵션도 필요에 따라 사용합니다.

2007년 전후하여 국내의 많은 중소/중견 수출기업들이 USD/KRW환율이 계속 떨어질 것(원화 강세, 달러 약세)이라 생각하고 KIKO(Knock-In, Knock-Out)라는 파생금융상품에 가입했다가 크게 낭패를 보았습니다. KIKO는 변형된 옵션의 일종으로 환율이 예상대로 떨어졌다면  상대적으로 선물환거래보다 큰 이익을 보았겠지만, 반대로 환율이 상승하면 몇 배의 손실을 보는 "High Risk, High Return"의 투기적 요소가 강한 거래였습니다.

첨부된 Excel 파일은 가상의 회사인 XX기업의 선물환거래와 KIKO거래로 인한 손익 현황을 인식하고 앞으로의 환율 변동에 따라 어떤 영향을 받을지를 Simulation할 수 있는 분석도구입니다.

여기에서는 여러 건의 선물환계약과 각자 유형이 다른 KIKO 계약 3건을 가정하였고, 이들 계약의 기본적인 거래 조건과 금액 등을 입력하면 연도별 거래손익(실현/미실현 구분)과 평균거래환율 등을 바로 파악할 수 있습니다.

또한 첨부 파일의 KIKO(1), KIKO(2) 및 KIKO(3) sheet에서는 복잡한 계약 내용/조건을 도표화하여 Question → Yes/No Answer로 따라가면서 쉽게 이해할 수 있도록 예시하였습니다.

첫 sheet의 작성법을 먼저 읽어보고 사용하세요!!

선물환 & KIKO 관리 Sheet.xls